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　　1月25日， 2018年

　　？精装住房渗透是快速的，大型企业进入定制家庭新的蓝色大海（海通证券）

　　？企业集中仍然有一个房间，啤酒行业竞争模式或将改变（东方证券）

　　？2017年度空调销售额超过期望，2018年， 做企业网站的公司业内仍有日益增长的空间（中信通道）

　　？快递新的一年不会打架，驾驶市场的表现是否有好处？（工业证券）

　　？电动车将被举行，新能源汽车创新加速（东兴证券）

　　1。精装住房渗透是快速的，大型企业进入定制家庭新的蓝色大海（海通证券）

　　我国目前的全装饰渗透率约为20％，“十三五年计划”需要2020年30％的新家被全新装修。欧洲和美国等发达国家的渗透率超过了80％。最近几年， 我们已发出政策，以便为完整装饰比例进行规划。上海， 浙江， 海南等地要求中央城实现新住宅100％全装饰; 成都， 山东， 2020年河南等省市达到100％;四川和江苏在2020年新的住宅装饰比例中达到50％。一切都高于国家标准。

　　2017年上半年，第一的， 第二个和第三个四线城市的总销量的比例为14。2％， 53。0％和28。1％，第二行的排尿和以下城市渗透率迅速。目前， 永恒， 万科和其他房地产公司已达到100％的精装住房。

　　海通证券认为，厨房浴室都是完整装修的标准。它也是精美装饰高档亮点的一部分。所以， 房地产开发商更倾向于橱柜和浴室的知名品牌。根据Oviyun的统计数据。COM，2017年超过50％的精装室装饰标准2000元/平方米，内阁的价格约为10，在装饰标准下000元。有一个列表品牌能力。

　　根据计算，橱柜的大型业务需求将达到6。2020年5800万。这是2016年的2次。企业能力的大型企业很高， 物流支持， 安装服务和售后容量。房地产开发商倾向于在每个行业的前三名或顶级供应商中合作。基于计算的橱柜业务的批量业务CR3约为7。86％，它高于行业的整体CR5。51％，预计未来的改善很大。

　　海通证券认为，2017 Cutatus Cabent公司欢迎上市潮流，零售市场增长放缓，此外， 可以密集地释放股票能力的筹款生产。大企业或新的蓝色海。欧洲， 索非亚在2017年前三个季度的大量大型业务， 6。4.50亿元人民币1。7。60亿元，同比增长70％，139％。上市公司的大型商业模式主要分为两种自营和分销商。欧洲和金厨柜主要依靠工程经销商进行，和子里症是较低的，大约17％的金牌，还款期限的平均值在2个月内。资本回收很小，频道可以快速传播; zhibang， 苏菲亚， Pikano主要由公司的大部门自动运营。通常鼓励经销商开展大型企业，毛利率高于25?38％，但返回期约为5至6个月。

　　海通证券认为，尚未确定的大市场模式。建议要关注领先领先领先的综合实力和规模：OU Pai Home（603833。SH）。此外，橱柜比例在第二位现场库存中排名第一（603801。SH），与房地产开发商的良好伙伴关系，并建立一个大部来提升业务控制，大型企业的未来有望增长; 索非亚（002572。SZ）作为衣柜业务领袖，2017年与河南省永生房地产， 合资公司，提前布局， 未来的表现也值得期待。

　　2。企业集中仍然有一个房间，啤酒行业竞争模式或将改变（东方证券）

　　目前， 啤酒行业的五大企业约为75％。高于世界平均水平，低于成熟市场， 等等。东方证券认为，该工业浓度仍然可以略微改善。在短时间内，一个更强烈的竞争环境导致小型企业退出或合并; 长期展望前五大制造商综合预期。但进步可能会慢。啤酒行业是非常震撼的。形成“所有占用的山脉的竞争格局” 区域部门“，该地区大部分地区的两家企业中的大多数均超过70％。

　　东方证券指出，在前五大制造商中，中国资源， Tsingt， Budweis， 国有化的三项基本成果，他们之中， 中国资源和Tsingtra覆盖率更广泛， 有利区域更多; Budweiser在华东地区更强大， 和中国东北部; 燕京和贾里博更偏向区域管理。在消费升级趋势下，产品结构改进， 吨位价格上涨，但由于成本波动，制造商的毛利率尚未显着提高。这也表明，该行业的密集竞争对毛利率不利影响。此外，激烈的竞争导致了一般的销售成本。盈利能力很弱。将来， 如果行业竞争放缓，销售成本减少，盈利能力预计会增加。

　　在2018年初，燕京， Tsingt， 华奔， 宣布价格：延京提出了浙江仙德的鲜啤酒和北京的清爽啤酒价格; 青岛的平均价格增加不超过5％。部分地区部分，整体价格增加不大; 中国囚犯已参与高中低端产品。因为生产成本很高，大约50％，东方证券认为，这一轮排名定价主要由包装材料（容易）驱动， 纸盒， 玻璃， 等等。和运费。您能否在整个行业中形成彩色局面。由于整体价格上涨， 成本的成本是未知的， 价格上涨后销售费用的变化存在不确定性，据认为，不建议判断盈利能力，保持持谨慎乐观，因为这个价格增加。

　　东方证券判决短期市场将继续疲软的恢复势头。啤酒生产或轻微增长的生长可能是正常的。预计该行业最近的价格增加将恢复该行业。它被认为是行业是否迎来了拐点以及竞争模式是否提高了盈利能力的增加。建议在高端高端的城市的高级领导者注重， 并增加靴子的价格（600600。SH）; 产品结构继续升级，清理重庆啤酒的损失损失（600132。SH）; 结构改进， 第一个价格上涨， 该地区扩大了燕京啤酒（000729的稳定进步。SZ）。

　　3.2017年度空调销售额超过期望，2018年， 业内仍有日益增长的空间（中信通道）

　　根据相关统计，2017年空调的总销量。4.20亿个单位，同比增长31％，国内销售8875。450，000单位，同比增长46。81％，出口5294。7100万个单位，同比同比增长11％。2016年的总销量为1。08亿个单位，60。4600万销量，出口47。700万台。

　　中信jianota相信2017年， 空调行业的生产和销量在历史上很高。行业超级预期结束，它主要从全年气候和热刺激消费需求中受益， 新的需求， 后期后期， 渠道汇将改善农村市场的渗透。

　　财富证券指出，空调和其他家电受到房地产销售的大大影响。根据以前的统计数据，在2008年房地产市场之后，空调在2009年和2010年增长了空调空调救济度。2013年和2014年也是同一个市场，2016年， 房地产的整体价格和销售额增加。或者还导致2017年空调销售增加的重要促进。

　　根据2017年空调销售业绩和2017年房地产销售，预计2018年将在该国空调增加10％的销售增长率。也就是说， 售罄的房地产将于2018年购买。要求。他们之中，三四行和农村市场保险增加将成为空调行业长期增长的重要推动力。

　　中信jianota相信这一行业模式，强大的产业链优势覆盖空调行业的大型上升空间。预计领先的市场份额将进一步改善。

　　在投资方面，中信剑田推荐格力电气（000651。SZ）， 美国（000333。SZ）， 青岛海尔（600690。SH）， 三个花迷你控制（002050。SZ）。

　　4.快递新的一年不会打架，驾驶市场的表现是否有好处？（工业证券）

　　根据国家邮局发布的2017年邮政业务，国家快递服务公司的交通量已完成400。600万件，同比增长28％; 业务收入累计4957。1亿元，同比增长24。7％。数据统计数据查找已披露2017年年度报告绩效预览的特许快递公司全部预防。从市场表现，快递部门是平的，新年正在接近，快递行业可以是红色吗？

　　工业证券指出，在新的零售时代，传统零售和在线巨头深化合作，它会导致社会化， 数字物流在整个社会中重新配置。高效的物流系统是在线下实施深入集成的核心。它也将是快递公司的核心竞争力，以满足新的零售挑战。电子商务行业开发日新月，渗透率远未被看到。与当前的电子商务13相比。8％的社会零渗透率，增长空间仍有三倍。2017年， “双重十一”销售产品， 地理结构突出了课堂的扩展， 频道正在下沉， 服务优化是电子商务渗透的关键驱动力。快递公司的未来可以迎合上述更改趋势是保持竞争优势的关键。

　　随着电力产品的快速扩张，跨境消费迅速增长， 消费升级从发达区域渗透。快递公司应该自我创新，以满足新的挑战：一方面，在工业方向上游，在快递领域实现多元化的布局， 快速传送， 冷运输， 和仓库，促进综合物流服务提供商的建设; 另一方面，进一步扩大国际业务， 二线和三层城市， 乡镇业务，加速他们的出口布局以实现渠道。

　　将来， 成本管理能力仍然是领先快递员最核心的竞争来源。来自当前快递公司的主要客户需求，费用和价格仍然是重点的重点。另一方面，电子商务， 零售未来发展趋势是：消费升级， 分类， 频道水槽， 服务优化，所以， 快递公司未来的发展方向是继续提高服务质量， 网络继续改善， 产品多样化提供增值服务， 以及供应链的综合能力。

　　华光证券建议他侧重于桐清快递中的中彤快递（ZTO。n）和押韵股（002120。SZ）。从长时间来看，SF Holdings（002352。SZ）从快速交付到集成物流到供应链的布局路径很清楚。鄂州机场建设有望达到国际快速航空运输大型渠道，空运网络， 物流用地， 足够的规范终端能力构成强大的竞争性障碍。

　　5。电动车将被举行，新能源汽车创新加速（东兴证券）

　　第四届中国电动机数百人体会议在北京举行。数据显示，我国新的能源汽车生产和销售额分别于2017年达到79。万和77。70，000单位，同比增长53。8％和53。3％，创造一个新的高，新能源汽车的贡献率增加到2。74％，中国汽车协会预计，2018年， 中国的新能源汽车市场销售额超过100万。

　　东兴证券提出以下三个关于新能源汽车行业投资策略的三个问题：第一，目前最优投资部门是一种有色的行业; 第二，何时投资锂电池和下游车辆; 第三，估值目前的新能源汽车。

　　第一个点，东兴证券认为，最适合投资的目前是彩色产业。原因二：第一，来自供应端的有色金属如钴和锂，具有资源禀赋优势。新企业对矿山和资格有困难的门槛。强烈的独家。此外，需求的增加将带来价格上涨，这样的企业掌握定价权利，数量和价格; 第二，目前不适合调查下游公司。由于补贴和行业的大容量，中世越的公司已被投入生产。它即将面对悲惨的市场竞争，锂电池面向价格下降阶段。从新能源乘用车的角度来看，下游行业是看来的。目前的渗透仍然很低，模型的价格更高。残疾历史，颠覆传统汽车是不够的。

　　第二点，投资锂电池和下游车辆时，东兴证券具有以下意见：锂电池的投资时间有两个：第一，不应再依靠新的能源汽车补贴，那是， 补贴对价格的影响很小;经过悲惨的市场竞争，中非反应行业的价格往往会问，出现行业领先公司，同时需求。整车，由于价格的中间价格，使新的能源汽车与传统燃料推车具有优势。同时， 生活， 支持充电设施和技术不再瘟疫消费者旅行，那是， 新能源正在迅速取代传统的燃料卡车。

　　第三点，估值目前的新能源汽车。9月9日， 2017年，在中国汽车工业国际企业网站建公司 论坛上，鑫国民， 工业和信息技术部副部长， 揭示了停止生产传统能源车辆的时间表。这条消息出现后，在公众舆论中宣布， 特别是汽车行业舆论的振动。理论上的理论， 新能源汽车的市场价值抵达顶部，不会有更有害的新闻。所以， 傣星证券认为，此后的估值呈趋同。

　　就股票而言，东兴证券推荐了SAIC集团（600104。SH）， 中国域车（600741。SH）， 富瑶玻璃（600660。SH）和兴宇股份（601799。SH）。